BREAK DOWN DOWN Option. Options är extremt mångsidiga värdepapper. Traders använder alternativ för att spekulera, vilket är en relativt riskabel övning, medan hedgers använder alternativ för att minska risken för att inneha en tillgång. När det gäller spekulation har alternativköpare och författare motstridiga åsikter om utsikterna på Utförandet av en underliggande säkerhet. Call Option. Call alternativ ger möjlighet att köpa till ett visst pris, så köparen vill att beståndet ska gå upp Omvänt måste optionsförfattaren tillhandahålla de underliggande aktierna i händelse av att aktiemarknaden Priset överstiger strejken på grund av avtalsförpliktelsen En optionsskrivare som säljer ett köpoption tror att det underliggande aktiekurset kommer att sjunka i förhållande till optionspriset under optionens löptid, vilket är hur han kommer att skörda maximalt vinst. Detta är exakt motsatsen av köpoptionen Köparen tror att det underliggande lageret kommer att stiga om detta händer kan köparen förvärva beståndet för en Lägre pris och sedan sälja det till vinst Om emellertid det underliggande lagret inte stänger över aktiekursen vid utgångsdatumet, skulle köpeskillingen förlora det premie som betalats för köpoptionen. Valmöjligheter ger möjlighet att sälja vid en viss Pris så köparen vill att beståndet ska gå ner. Motsatsen är sant för säljoptionsskrivare. Exempelvis är en köpoptionsköpare baisse på den underliggande aktien och tror att marknadspriset kommer att falla under det angivna börskursen före eller före en angiven datum Å andra sidan tror en optionsskrivare som kortslutar ett köpoption att det underliggande aktiekurset stiger över ett visst pris före eller före utgångsdatum. Om det underliggande aktiens pris stängs över det angivna lösenpriset vid utgångsdatumet, Säljoptionsförfattarens maximala vinst uppnås Omvänt skulle en säljoptionsinnehavare bara dra nytta av en nedgång i underliggande aktiens pris under aktiekursen Om det underliggande aktiens pris faller under Lösenpris är säljoptionsförfattaren skyldig att köpa aktier i underliggande lager till aktiekurs. Options Grundläggande Vad är Options. An option är ett kontrakt som ger köparen rätt, men inte skyldighet, att köpa eller sälja en underliggande tillgång till ett visst pris före eller före ett visst datum Ett alternativ, precis som ett lager eller obligation, är en säkerhet. Det är också ett bindande kontrakt med strikt definierade villkor och egenskaper. Stilla förvirrad Tanken bakom ett alternativ är närvarande i många vardagssituationer Säg till exempel att du upptäcker ett hus som du skulle vilja köpa. Tyvärr har du inte fått pengar för att köpa det i ytterligare tre månader. Du pratar med ägaren och förhandlar om en affär som ger dig möjlighet att köpa huset i Tre månader till ett pris på 200 000 Ägaren instämmer, men för det här alternativet betalar du ett pris på 3 000. Nu kan du överväga två teoretiska situationer som kan uppstå. Det är uppenbart att huset faktiskt är Elviss äkta födelseort. marknaden Värdet av husets skyrockets till 1 miljon Eftersom ägaren sålde dig möjligheten, är han skyldig att sälja dig huset till 200 000 I slutändan står du för att göra en vinst på 797 000 1 miljon - 200 000 - 3 000. När du reser huset, du upptäcker inte bara att väggarna är fulla av asbest utan också att spöket av Henry VII haunts i sovrummet dessutom har en familj av super intelligenta råttor byggt en fästning i källaren. Även om du ursprungligen trodde du hade hittat drömhus, anser du att det är värdelöst. På uppsidan, för att du köpte ett alternativ, är du inte skyldig att gå igenom med försäljningen. Naturligtvis förlorar du fortfarande priset 3000 på alternativet. Detta exempel visar två mycket viktiga poäng Först när du köper ett alternativ har du rätt men inte en skyldighet att göra något. Du kan alltid låta utgångsdatumet gå förbi, då blir alternativet värdelöst. Om det händer, förlorar du 100 av din investering, vilket är de på ögon du brukade betala för alternativet För det andra är ett alternativ bara ett kontrakt som handlar om en underliggande tillgång. Därför kallas alternativ derivat, vilket innebär att ett alternativ härleder sitt värde från något annat. I vårt exempel är huset det underliggande tillgång För det mesta är den underliggande tillgången ett lager eller ett index. Kall och sätter De två typerna av alternativ är samtal och satser. Ett samtal ger innehavaren rätt att köpa en tillgång till ett visst pris inom en viss tidsperiod Samtal liknar att ha en lång position på ett lager Köpare av samtal hoppas att beståndet kommer att öka väsentligt innan optionen löper ut. En sats ger innehavaren rätt att sälja en tillgång till ett visst pris inom en viss tid. liknar att ha en kort position på ett lager Köpare sätter hopp om att aktiens pris kommer att falla innan optionen löper ut. Aktieägare på optionsmarknaden Det finns fyra typer av deltagare på optionsmarknader beroende på position t hej ta. Köpare av samtal. Säljare av samtal. Buyers av puts. Sellers of puts. People som köper alternativ kallas innehavare och de som säljer alternativ kallas författare dessutom köparna sägs ha långa positioner, och säljare sägs ha korta positioner. Här är den viktiga skillnaden mellan köpare och säljare. Kallinnehavare och hållare är köpare inte skyldiga att köpa eller sälja. De har val att utöva sina rättigheter om de väljer. Kall författare och sätta författare säljare är emellertid skyldiga att köpa eller sälja Detta innebär att en säljare kan behöva göra gott på ett löfte att köpa eller sälja. Oroa dig inte om det verkar förvirrande - det är Av denna anledning kommer vi att titta på alternativ ur köparens synvinkel Säljoptioner är mer komplicerade och kan vara ännu mer riskfyllda. Vid denna tidpunkt är det tillräckligt att förstå att det finns två sidor av ett optionsavtal. Lingo To Trade-alternativen måste du veta terminologin i samband med optionsmarknaden. Priset vid vilken ett underliggande lager kan köpas eller sålt kallas strejkpriset Det här är priset ett börskurs måste gå över för samtal eller gå under för att säljas innan en position kan utnyttjas för vinst Allt detta måste ske före utgångsdatum . En option som handlas på en nationell optionsutbyte som Chicago Board Options Exchange. CBOE är känt som ett noterat alternativ. Dessa har fasta lösenpriser och utgångsdatum. Varje noterat alternativ representerar 100 aktier i bolagets lager som kallas ett kontrakt. För samtalsalternativ alternativet sägs vara in-the-money om aktiekursen är över aktiekursen. Ett köpoption är i pengar när aktiekursen ligger under lösenpriset. Beloppet med vilket ett alternativ är in-the - pengarna kallas inneboende värde. Den totala kostnaden priset för ett alternativ kallas premiumet. Detta pris bestäms av faktorer inklusive aktiekurs, aktiekurs, återstående tid till utgångsdatum och volatilitet. På grund av alla dessa faktorer, Att bestämma premien på ett alternativ är komplicerat och bortom omfattningen av denna handledning. Mekanik för alternativhandel, övning och uppdrag. Optioner handlades ursprungligen på OTC-marknaden där kontraktsvillkoren förhandlades fram. Fördelen Av OTC-marknaden via börserna är att optionsavtal kan anpassas till aktiekurser, utgångsdatum och antal aktier kan specificeras för att möta behoven hos optionsköparen. Transaktionskostnaderna är dock större och likviditeten är mindre. Tog verkligen av när det första börsnoterade alternativet utbyte Chicago Board Options Exchange CBOE organiserades 1973 för att handla standardiserade kontrakt, kraftigt öka marknaden och likviditeten av optioner. CBOE var den ursprungliga utbytet för optioner men 2003 hade den ersatts I storlek av den elektroniska internationella värdepappersbörsen ISE, baserad i New York De flesta alternativ som säljs i Europa handlas via elektroniska börser Övriga excha nges för alternativ i USA inkluderar NYSE Euronext NYX, och. Option utbyten är centrala för handel med options. they fastställer villkoren i de standardiserade kontrakten. De tillhandahåller infrastrukturen både hårdvara och mjukvara för att underlätta handel, som alltmer datoriseras . De kopplar samman investerare, mäklare och återförsäljare på ett centraliserat system så att handlare kan komma från det bästa budet och fråga priser. De garanterar handel genom att ta motsatt sida av varje transaktion. De fastställer handelsreglerna och förfarandena. Optionerna handlas Precis som aktier köper köparen till askpriset och säljaren säljer till köpeskillingen Avvecklingstiden för optionshandel är 1 arbetsdag T 1 För att handla alternativ måste en investerare ha ett mäklarkonto och godkännas för handelsalternativ och måste också få en kopia av broschyrens egenskaper och risker med standardiserade optionsalternativ. Optionsinnehavaren har, till skillnad från innehavaren av det underliggande lagret, inga rösträtter i t han är bolag och har inte rätt till några utdelningar Provisioner som är lite högre för optioner än för aktier måste också betalas för att köpa eller sälja optioner och för utövande och tilldelning av optionsavtal. Priserna är vanligtvis citerade med ett baspris plus kostnad per kontrakt, vanligtvis från 5 till 15 minsta avgift för upp till 10 kontrakt, med lägre per kontraktsavgift, vanligtvis 0 50 till 1 50 per kontrakt, för mer än 10 kontrakt De flesta mäklare erbjuder lägre priser till aktiva näringsidkare Här är Några exempel på hur alternativpriserna är citerade. 9 99 0 75 per kontrakt för onlineoptionshandel. 9 99 0 75 per kontrakt för onlineoptionshandel är telefonverksamheten ytterligare 5 och mäklareassistenter är 25 fler. 1 50 per kontrakt med en lägsta standardränta på 14 95, med många rabatter för aktiva näringsidkare. Leveransskala varierande från 6 99 0 75 per kontrakt för handlare som gör minst 1500 handlar per kvartal till 12 99 1 25 per kontrakt för investerare med mindre än 50 000 i tillgångar och göra färre än 30 branscher per kvartal 19 99 för övning och uppdrag. Options Clearing Corporation OCC. Options Clearing Corporation OCC är motparten till alla optionsverksamheter OCC utfärdar, garanterar och rensar alla optionsverksamheter som involverar dess medlemsföretag som inkluderar samtliga amerikanska optionsutbyten och säkerställer att försäljningen sker enligt gällande regler. OCC är gemensamt ägd av dess medlemsföretag, de börser som handlar alternativ och utfärdar samtliga noterade optioner och kontrollerar och påverkar alla övningar och uppdrag För att tillhandahålla en likvärdig marknad garanterar OCC alla affärer genom att agera som den andra parten för alla inköp och försäljning av options. The OCC, liksom andra clearingföretag es, är den direkta deltagaren i varje köp och försäljning av ett optionsavtal När en optionsförfattare eller innehavare säljer sina kontrakt till någon annan, tjänar OCC som en mellanhand i transaktionen. Optionsskrivaren säljer sitt kontrakt till OCC och optionsköparen köper den från OCC. OCC publicerar statistiskt nyheter om alternativ och eventuella anmälningar om förändringar i handelsreglerna eller justering av vissa optionsavtal på grund av en aktiesplit eller som utsätts för ovanliga omständigheter, såsom en sammanslagning av företag vars lager var den underliggande säkerheten i optionsavtal. OCC verkar under både Securities and Exchange Commission SECs och Commodities Futures Trading Commission CFTCs jurisdiktion. OCC rensar transaktioner för sälj - och köpoptioner på vanliga Aktier och andra aktieemissioner, aktieindex, utländska valutor, räntekompositer och aktieoptioner som registrerade derivat Clearing Or ganization DCO under CFTC jurisdiktion, OCC rensar och avvecklar transaktioner i terminer och optioner på futures. Utövandet av Options av Optionsinnehavare och uppdraget att uppfylla kontraktet till Options Writers. När en optionsinnehavare vill utöva sitt alternativ måste han meddela Hans mäklare av övningen och om det är den sista handelsdagen för alternativet måste mäklaren anmälas före träningstiden som troligtvis kommer att vara tidigare än på handelsdagar före den sista dagen och avstängningstiden Kan vara annorlunda för olika alternativklasser eller för indexoptioner. Även om policyn skiljer sig åt mellan mäklarfirmor, är det optionsinnehavarens uppgift att anmäla sin mäklare att utöva alternativet före avstängningstiden. När mäklaren anmäls, så följer instruktionsanvisningarna Skickas till OCC, som sedan tilldelar utövandet till en av sina Clearingmedlemmar som är korta i samma alternativserie som utövas. Clearingmedlemmen tilldelar sedan övningen till en av dess Kunder som är korta i alternativet Kunden väljs ut genom ett specifikt förfarande, vanligtvis på först in, först ut eller något annat rättvist förfarande som godkänts av utbytena. Det finns således ingen direkt koppling mellan en optionsskrivare och en köparen. För att säkerställa kontraktets prestation krävs alternativskrivare att posta marginalen, beloppet beror på hur mycket alternativet är i pengarna. Om marginalen anses vara otillräcklig kommer optionsskrivaren att utsättas för ett marginalanrop. Optionsinnehavare behöver inte Att posta marginalen eftersom de bara kommer att utnyttja alternativet om det är i pengarna. Till skillnad från aktier kan det inte köpas på marginalen. Eftersom OCC alltid är part i en optionstransaktion kan en optionsförfattare stänga sin position genom att köpa Samma kontrakt tillbaka, även om kontraktet köparen behåller sin ställning, eftersom OCC drar från en pool av kontrakt som inte har någon koppling till den ursprungliga kontraktskribenten och köparen. Ett diagram som beskriver övningen och tilldelningen av en call. Example No Direct Connection mellan investerare som skriver alternativ och dem som köper dem. John Call-Writer skriver ett alternativ som juridiskt förpliktar honom att tillhandahålla 100 aktier i Microsoft till priset av 30 till april 2007. OCC köper kontraktet och lägger till Det till de miljoner andra alternativkontrakten i sin pool Sarah Call-Buyer köper ett kontrakt som har samma villkor som John Call-Writer skrev med andra ord, det tillhör samma optionsserie Men optionsavtal har inget namn på dem Sarah köper från OCC, precis som John sålde till OCC, och hon får bara ett kontrakt som ger henne rätt att köpa 100 aktier i Microsoft för 30 per aktie fram till april 2007. Scenario 1 Övningar av alternativ tilldelas enligt specifika förfaranden. I februari stiger priset på Microsoft till 35, och Sarah tror att det kan bli högre på lång sikt, men sedan mars och april är det i allmänhet volatila tider för de flesta aktier, bestämmer hon sig för att utöva sitt samtal ibland kallat sto Ck att köpa Microsoft-aktier på 30 per aktie för att kunna hålla aktierna i obestämd tid. Hon instruerar sin mäklare att utöva sitt samtal till sin mäklare och vidarebefordra instruktionerna till OCC, som sedan tilldelar utövandet till en av sina deltagande medlemmar som lämnade samtalet Försäljning den deltagande medlemmen tilldelar den till en investerare som skrev ett sådant samtal i det här fallet, det hände sig vara John s bror, Sam Call-Writer John hade tur den här gången Sam, tyvärr, måste antingen vända sig om sin uppskattade aktier i Microsoft eller han måste köpa dem på den öppna marknaden för att ge dem det här är risken för att en optionsförfattare måste välja en författare vet aldrig när han får tilldelas en övning när alternativet finns i pengarna. Scenario 2 Avsluta en optionsposition genom att köpa tillbaka kontraktet. John Call-Writer beslutar att Microsoft kan klättra högre de kommande månaderna och bestämmer sig för att stänga sin korta position genom att köpa ett samtalskontrakt med samma villkor som han skrev en Det är i samma alternativserie Sarah å andra sidan beslutar att behålla sin långa position genom att hålla sitt samtalskontrakt till april. Det kan hända eftersom det inte finns några namn på optionsavtalet. John stänger sin korta position genom att köpa samtalet tillbaka från OCC till det aktuella marknadspriset, vilket kan vara högre eller lägre än vad han betalade, vilket resulterar i antingen vinst eller förlust Sara kan hålla sitt kontrakt eftersom när hon säljer eller utövar kontraktet kommer det att vara med OCC, inte med John och Sarah kan vara säkra på att OCC kommer att uppfylla villkoren i kontraktet om hon ska besluta att utöva det senare. Därmed tillåter OCC varje investerare att agera oberoende av varandra. När den tilldelade optionsförfattaren måste leverera lager, Hon kan leverera aktier som redan ägs, köpa den på marknaden för leverans eller begära att hennes mäklare går kort på börsen och levererar de lånade aktierna. Det kan dock inte alltid vara möjligt att hitta lånade aktier till korta, så den här metoden kanske inte är tillgänglig e. Om den tilldelade call writer köper aktien på marknaden för leverans behöver författaren bara kontanter i sitt mäklarkonto för att betala skillnaden mellan vad aktiekostnaden och aktiekursen för samtalet, eftersom författaren omgående får Kontanter från kallhållaren till lösenpriset På liknande sätt gäller om marginalen gäller för skillnaden mellan köpeskillingen och optionspriset för alternativet Fullmargekrav gäller dock förkortat lager. Tilldelad författare behöver antingen kontant eller marginal för att köpa aktien till aktiekursen, även om han avser att sälja aktien omedelbart efter utövandet av uppsättningen. När samtalshållaren övar kan han behålla beståndet eller omedelbart sälja det Han måste emellertid ha marginalen om han har ett marginalkonto eller kontanter för kontanter för att betala för aktierna, även om han säljer det omedelbart. Han kan också använda det levererade lagret för att täcka en kort i aktiebolaget. t Han förklarar skillnaden i egetkapitalkraven är att en tilldelad samtalskriven omedelbart tar emot kontanter vid leverans av aktierna, medan en uppsatt författare eller en samtalsinnehavare som köpt aktierna kan besluta att behålla beståndet. Exempel på att uppfylla en naken samtalsövning. En samtalsskrivare får ett övningsmeddelande på 10 samtalskontrakt med en strejk på 30 per aktie på XYZ-lager där hon fortfarande är kort. Aktien handlar för närvarande till 35 per aktie. Hon äger inte aktierna för att uppfylla hennes kontrakt, hon måste köpa 1 000 aktier av aktier på marknaden för 35 000, så sälja den till 30 000, vilket resulterar i en omedelbar förlust på 5000 minus provisionerna för aktieinköp och uppdrag. Men övningen och uppdraget innebär att mäklare uppdrag för både innehavaren och tilldelad författare generellt Provisionen är mindre för att sälja alternativet än det är att utöva det. Det kan dock inte vara något val om det är den sista handelsdagen före utgången. Även om köp och försäljning av opt Joner löser sig 1 affärsdags efter handeln sker avräkning för en övning eller uppdrag den 3: e arbetsdagen efter övningen eller uppdraget T 3, eftersom det handlar om köp av underliggande lager. Ofta vill en författare täcka Hans korta genom att köpa det skriftliga alternativet tillbaka på den öppna marknaden Men när han får ett uppdrag är det för sent att täcka sin korta position genom att stänga positionen med ett köp. Uppdrag är vanligtvis valt från författare som fortfarande är korta i slutet Av handelsdagen En möjlig uppgift kan förväntas om optionen finns i pengarna vid utgången av tiden, alternativet handlar med rabatt eller den underliggande aktien håller på att betala en stor utdelning. OCC utövar automatiskt ett alternativ som finns i pengar med minst 0 50 automatisk övning Exercise-by-Exception Ex-by-Ex, om inte anmälts av mäklaren inte till En kund kanske inte vill utöva ett alternativ som endast är lite i pengarna om transaktionskostnaderna skulle Vara större än nätet från övningen Trots OCC: s automatiska övning ska optionsinnehavaren anmäla sin mäklare genom den övningstid som kan vara före handelsdagens slut, avsikten att utöva exakta förfaranden Beror på mäklare. Ett annat alternativ som säljs på den sista handelsdagen före utgången kommer sannolikt att köpas av en marknadsförare. Eftersom en marknadsmäklars transaktionskostnader är lägre än för privatkunder kan en marknadsmäklare utöva ett alternativ även om det Är bara några cent i pengarna Således ska eventuella alternativskribenter som inte vill bli tilldelade stänga sin position före utgångsdagen om det finns någon chans att det kommer att vara i pengarna även om några pennies. Ear Exercise. Sometimes , kommer ett alternativ att utnyttjas före utgångsdagen kallad tidig övning eller prematur övning Eftersom alternativ har ett tidvärde utöver eget värde, är de flesta alternativen inte utövade tidigt. Det finns emellertid inget som hindrar att Ens om det inte är lönsamt att göra det, och ibland sker det, varför någon som är kort ett alternativ borde förvänta sig möjligheten att tilldelas tidigt. När ett alternativ är handel under paritet under dess inneboende värde, då arbitrageurs kan dra nytta av rabatten för att dra nytta av skillnaden, eftersom deras transaktionskostnader är mycket låga. Ett alternativ med ett högt inneboende värde kommer att ha mycket lite tidvärde och så, på grund av skillnaden mellan utbud och efterfrågan i Marknad vid vilken tidpunkt som helst kan alternativet handla för mindre än det sanna värdet. En arbitrageur kommer nästan säkert att utnyttja priskvoten för en omedelbar vinst. Alla som är korta alternativ med ett högt inneboende värde borde förvänta sig en bra möjlighet att vara tilldelas en övning. Exempel på tidig övning av arbitrageurs. Vinna från ett alternativ Discount. XYZ-aktien är för närvarande på 40 per aktie. Kall på aktiebolaget med en strejk på 30 säljer För 9 80 Detta är en skillnad på 0 20 per aktie, tillräckligt för en skillnad för en arbitrageur, vars transaktionskostnader är vanligtvis mycket lägre än för en privatkund, för att direkt vinna genom att sälja kort aktiebolaget till 40 per aktie och sedan täcka hans Kort genom att utöva uppmaningen till ett netto på 0 20 per aktie minus arbitrageurens små transaktionskostnader. Utdelningsrabatter kommer endast att inträffa när alternativets tidsvärde är liten, eftersom antingen det är djupt i pengarna eller alternativet snart kommer att löpa ut. Option Rabatter som uppstår genom en förestående utdelning på underliggande aktie. När en stor utdelning betalas av den underliggande aktien sjunker priset på ex-dividend-datumet vilket resulterar i ett lägre värde för samtalen. Aktiekursen kan förbli lägre efter betalningen, eftersom utdelningsbetalningen sänker företagets bokförda värde Detta medför att många samtalsinnehavare antingen kan träna tidigt för att samla in utdelningen eller att sälja samtalet före avgången i aktiekursen. När många samtalsinnehavare sel Jag ger samtidigt uppmaningen att sälja med rabatt till det underliggande och därigenom skapa möjligheter för arbitrager att dra nytta av prisskillnaden. Det finns viss risk för att transaktionen kommer att förlora pengar, eftersom utdelningen betalar och sjunker i aktiekursen kanske inte motsvarar det premie som betalats för samtalet, även om utdelningen är mer än tidens värde för samtalet. Exempel på arbitrage vinstförlustscenario för en utdelningsbetalande aktie. XYZ-aktien handlas för närvarande på 40 per aktie och går Att betala en utdelning på 1 nästa dag Ett samtal med 30 träffar säljer för 10 20, 0 20 är premievärdet av premien Så en arbitrageur beslutar att köpa samtalet och utöva det för att samla utdelningen Eftersom utdelningen är 1, men tidsvärdet är bara 0 20, vilket kan leda till en vinst på 0 80 per aktie, men före utdelningsdagen faller lagret till 39. Tillägg av 1 utdelning till aktiekurserna 40, vilket fortfarande är Mindre än att köpa beståndet för 30 plus 10 20 för samtal Det kan vara lönsamt om beståndet inte sjunker så mycket på förra datumet eller det återhämtar sig efter ex-datumet för att göra det lönsamt Men det här är en risk för arbitrageur, och denna transaktion är alltså känd som risk arbitrage eftersom vinsten inte är garanterad.2005 Statistik för Options Options. Options Clearing Corporation rapporterade följande statistik för 2005.Även om denna statistik är mer än ett decennium gammal är den fortfarande representativ för ödet för options. All option författare som inte stängde av sin position tidigare genom att köpa ett avräkningskontrakt gjorde det maximala resultatet premien på de kontrakt som löpte ut Optionskritikerna har förlorat åtminstone något när optionen utövas, eftersom optionsinnehavaren inte skulle utöva det om det inte var i pengarna Ju mer det utövade alternativet var i pengarna desto större är förlusten för den tilldelade optionsskrivaren och desto större vinst för optionsinnehavaren. En sluten transaktion kan vara på en vinst eller förlust för både innehavare och författare av optioner, men stängning av en transaktion görs vanligtvis antingen för att maximera vinsten eller för att minimera förluster, baserat på förväntade förändringar i priset på den underliggande säkerheten till utgången. Privata policy för. Kök är Används för att personifiera innehåll och annonser, tillhandahålla sociala medier och analysera trafik Information delas också om din användning av den här webbplatsen med våra sociala medier, annonserings - och analyspartners. Detaljer, inklusive borttagningsalternativ, finns i sekretesspolicyn. Skicka e-post till för förslag och kommentarer Var noga med att inkludera orden Ingen skräppost i ämnet Om du inte tar med orden kommer e-posten att raderas automatiskt. Information tillhandahålls som enbart för utbildning, inte för handel eller professionell rådgivning. Kopyright 1982 - 2017 av William C Spaulding.
No comments:
Post a Comment